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四、利用三類資金來源，解決政府引導(dǎo)基金的募資難題

“合肥模式”的核心是資本招商，“資本招商”的理念得到越來越多地方政府的認(rèn)同，但是設(shè)立引導(dǎo)基金政府資金來源卻困擾了大部分地方政府。本文提出三類資金來源解決這一問題：一是政策性母基金，如戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金、國家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金等，二是發(fā)改委負(fù)責(zé)審批的、能夠滿足引導(dǎo)基金出資的新型債券品種，三是保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

近年來，陸續(xù)設(shè)立部委主導(dǎo)的政策性母基金越來越多。筆者在實(shí)踐中發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)性銀行是否直接負(fù)責(zé)政策性母基金的運(yùn)營管理，相比于政策性銀行、國有資本投資與運(yùn)營公司、信托的基金管理子公司、新設(shè)專門的國有母基金管理公司、產(chǎn)業(yè)背景突出的基金管理公司，在出資設(shè)立政府引導(dǎo)子基金的業(yè)務(wù)中，具有顯著優(yōu)勢。因此，地方政府募集引導(dǎo)基金，應(yīng)當(dāng)盡可能從銀行主導(dǎo)的運(yùn)營管理母基金，建立高層次、全方位的合作關(guān)系。這種深入的合作不僅能夠有可能獲得母基金的出資，也有條件獲得母基金的出資機(jī)構(gòu)的直接出資，最大限度降低政府的出資比例和募集資金壓力。部分政策性母基金在設(shè)立的時候，部委機(jī)關(guān)對設(shè)立子基金的出資比例提出較高的要求，也是比較好的出資來源。

基金債是發(fā)改委審批發(fā)行的能夠用于設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金的新型債券品種，它是地方政府投資平臺申報(bào)發(fā)行的一種特殊的企業(yè)債，募集資金可以用于設(shè)立產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金或者其他用途，該債券在申報(bào)渠道、發(fā)行周期、發(fā)行規(guī)模、發(fā)行方式、發(fā)行期限、綜合成本、資金用途與監(jiān)管安排、違約條款設(shè)置等方面，與一般債種相比具備顯著優(yōu)勢。

保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的資金在使用期限和資金成本兩個方面具有顯著優(yōu)勢，是通過市場化運(yùn)作能夠募集到的資金的最優(yōu)質(zhì)的出資來源。2014年9月，中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會成立，協(xié)會接受中國銀保監(jiān)會直接領(lǐng)導(dǎo)，會員覆蓋了國內(nèi)幾乎所有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。

五、建設(shè)適應(yīng)政府招商政策和工作方式的運(yùn)營機(jī)制

在兩個“轉(zhuǎn)化”和招商引資工作中，參與的主要機(jī)構(gòu)雖然都是公共服務(wù)機(jī)構(gòu)，交流單位彼此的信用質(zhì)量較高，但由于橫跨各個系統(tǒng)，缺乏統(tǒng)一的縱向領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)，缺乏廣泛深度的人際交流，鏈接的資源數(shù)量和類型較多，信息交流的效率和質(zhì)量也是一個難點(diǎn)問題。因此，建立一套高效運(yùn)營的、適應(yīng)地方政府招商政策和工作方式運(yùn)營機(jī)制尤為必要。

（一）路演的組織與審批。在地方政府所在地開展項(xiàng)目路演活動是政府十分歡迎的一種招商方式。路演活動通常由地方政府黨政領(lǐng)導(dǎo)和相關(guān)委辦局、項(xiàng)目方（及部分甲方用戶單位）、外部評審專家、知名投資機(jī)構(gòu)參與。項(xiàng)目方作為國有機(jī)構(gòu)，派員出席這樣的活動，一方面希望有本單位熟悉、信任的單位承擔(dān)路演活動組織工作，另一方面也希望能夠通過本次活動，得到主管機(jī)關(guān)的關(guān)注和指導(dǎo)，或者在融資、市場等資源配置上由組織方出面邀請相關(guān)單位參與。因此，協(xié)助地方政府承擔(dān)路演活動的組織方，應(yīng)具備承擔(dān)這兩類任務(wù)的能力。